【今日热门】

板块上，机器人概念股涨幅居前，随着华为、小鹏等公司加码布局，地方政策相继出台，国内具身智能人形机器人正在加速产业化进程。

但需注意的是，由于近期热点始终维持较快的轮动节奏，若明日没有足够增量资金驰援的话，机器人概念在经历了今日的集中爆发后或存再度面临分化之疑虑，届时重点聚焦中期趋势依旧保持完好前排核心标的为宜。

【后市分析】

今日午后一改前几日持续震荡走低态势，呈现出 "V" 型反弹，其中在锂矿等新能源赛道的带动下创业板指领涨。明日能否延续午后之上涨气势进一步将 5 日线有效突破便是值得关注的重点。

而从短线情绪的角度来看，高位股的风险基本在前几日的回调整理中较为充分的释放，故当今日午后指数反弹之际，部分人气高标也第一时间获得活跃资金的回流。只要明日没有形成明显的负反馈的话，情绪端或仍存一定的修复空间。

【明日主题前瞻】

【今日导读】

> 集中展示新产品与前沿技术，低空经济领域又一盛会将召开

>2024 世界互联网大会首推 AI 智能体

> 单车创奇迹！小米 SU7 今年累计交付超 10 万辆：年底冲刺 13 万

> 华为 Mate 品牌盛典将于 11 月 26 日举行

> 全国汽车报废更新和置换更新补贴申请均突破 200 万份

> 华为官宣，新一代智能穿戴产品将发布

> 国内人形机器人正在加速产业化

> 事关 2025 年地方政府债务限额，财政部正在制定提前下达工作方案

【主题详情】

行业观察

 集中展示新产品与前沿技术，低空经济领域又一盛会将召开

2024 中国（西安）国际低空经济发展大会将于 11 月 22 日至 24 日在西安国际会展中心举办。展会将集中展示低空智能制造领域的无人机、飞行汽车、通用航空等新产品与前沿技术。

开源证券殷晟路表示，继 10 月 20 日山东高速拟招标 2000 架大型 eVTOL 或混动氢动多旋翼飞行器、2 万架小型 eVTOL 或混动氢动多旋翼飞行器后，广东茂名、江西南昌等低空基建陆续开始申请备案，总金额接近 50 亿元，低空经济已经迎来从宏观（国家层面产业规划）到中观（各地地方补贴）再到微观（基建主机招标、应用场景打造）的纵向落地，建议关注低空经济后续板块行情。市场空间方面，据中国民用航空局发布的数据显示，到 2025 年，我国低空经济的市场规模预计将达到 1.5 万亿元，到 2035 年有望达到 3.5 万亿元。

上市公司中，中海达表示，针对低空领域，公司可通过无人机搭载倾斜摄影相机、机载激光雷达等测量勘察仪器，快速获取实景影像，也可提供航测软硬件整体解决方案，应用于航空测量、应急救援、电力巡检等领域，及河湖水域、地形、交通等低空场景。铭科精技表示，小鹏汇天作为国内领先的飞行汽车研发企业，其陆地航母飞行汽车的研发和应用具有重要的示范意义。基于双方长期合作认同及产品开发能力，公司与其较早展开相关方案的分析与探讨，并承接其飞行汽车产品部分模具及零部件的生产交付。

 2024 世界互联网大会首推 AI 智能体

据媒体报道，2024 世界互联网大会，桐乡市人民政府联合支付宝推出了国内首个集「会务 + 文旅」于一身的世界互联网大会乌镇峰会智能体 " 桐小乌 "，" 桐小乌 " 智能体可为参会者和游客提供全方位的「峰会 + 景区」服务，通过 AI 智能化能力解决在乌镇的多种生活服务所需。这也是乌镇峰会十年来首次把会务服务结合 AI 智能化所打造的 AI 产品。

万联证券认为，近期，海内外的 AI 大模型持续迭代更新，通过技术创新赋能 AI 产品应用，为 AI Agent、AI 办公、AI 营销广告等场景的应用落地提供了更扎实的基础，头部公司都在积极布局 AI Agent 等场景应用，建议关注 AI 应用的创新落地和产品力提升。

公司方面，蓝色光标的营销行业模型 "Blue AI" 应用于蓝色光标出海及国内整合营销、内容营销、广告投放等重点客户项目与环节中，并加速向多模态、多场景的智能体（AI Agent）进化。天娱数科的 AI 营销 SaaS 平台依托各社交平台海量的用户流量资源，以自研大模型为基座，实现了 AIGC 素材生成降本、智能推广投放提质与 AI 直播电商运营扩量。在文旅行业，为文旅客户持续提供全链路 AI 营销服务。

 单车创奇迹！小米 SU7 今年累计交付超 10 万辆：年底冲刺 13 万

近日，小米发布 2024 年第三季度业绩，公司该季度总营收同比增长 30.5% 至 925 亿元，创历史新高，经调整净利润为 63 亿元，同比增长 4.4%。其中，智能电动车等创新业务收入达到 97 亿元。小米创始人、董事长雷军同日发布微博，宣布了小米 " 交出史上最强业绩 " 的消息，并透露小米汽车 11 月 18 日提前完成 10 万台新车交付目标，2024 年全年将冲刺 13 万台交付目标。

德邦证券表示，智能 + 电动硬件全方位布局，构建小米汽车强大投资生态圈。小米造车并非一日之功，在正式宣布造车之前，作为造车的新入局者，小米前期已开始通过投资参股补全汽车相关技术，并前瞻性布局智能驾驶等竞争焦点领域。据整理，小米通过顺为资本、小米长江产业基金、小米私募股权基金等布局汽车全产业链，覆盖了车载芯片、激光雷达、视觉传感、智能座舱、智能驾驶、动力电池等核心智能汽车硬件领域。在强大的汽车投资生态圈加持下，小米有望打造小米汽车科技树，成长为智能汽车又一 " 鲇鱼 "。

上市公司中，中机认检汽车设计业务客户包括吉利集团，小米汽车等。无锡振华已与特斯拉、理想汽车、小米汽车等多家新能源汽车整车厂商建立了稳定的合作关系。

 华为 Mate 品牌盛典将于 11 月 26 日举行

华为终端宣布，华为 Mate 品牌盛典将于 11 月 26 日 14:30 举行。与此同时，华为 Mate70 系列手机也正式亮相，目前系列新机已开放预约。并且，华为常务董事、终端 BG 董事长、智能汽车解决方案 BU 董事长余承东本月曾表示，此次发布的 Mate70 系列手机将是史上最强大的 Mate。

echInsights 数据显示，2024 年第二季度，华为全球智能手机出货量同比增长 49%，达到 1160 万台。同时，由于高端机型（Mate 和 Pura 系列组合）占比较大，其批发平均售价（ASP）和批发收入均创历史新高。开源证券指出，随着供应链稳定和研发突破，到 2025 年，华为手机出货量有望达 8000-9000 万台。HarmonyOSNEXT 的到来将助力华为销量提升。

上市公司中，东威科技的 vcp 设备为华为手机电路板提供电镀服务。奥来德生产的 6 代 AMOLED 线性蒸发源成功打破国外垄断，实现进口替代，间接配套 Mate 系列旗舰手机。

 全国汽车报废更新和置换更新补贴申请均突破 200 万份

商务部最新数据显示，截至 11 月 18 日 24 时，全国汽车报废更新和置换更新补贴申请均突破 200 万份，两者合计超过 400 万份。10 月份，乘用车零售量 226.1 万辆，同比增长 11.3%；新能源乘用车零售量 119.6 万辆，同比增长 56.7%。

消费品以旧换新是扩大内需、激发消费潜能的重要抓手，汽车属于大宗消费品，市场规模大，对经济增长的拉动效应强。今年以来，汽车以旧换新政策加力扩容，商务部等七部门发布《关于进一步做好汽车以旧换新工作的通知》，打出 " 以旧换新 " 补贴政策组合拳，每辆汽车消费补贴标准最高可达 2 万元。财信证券指出，在汽车以旧换新政策及地方置换补贴推动下，搭配新能源汽车购置税减免、新能源下乡活动开展、购车金融信贷支持及企业推出的配套优惠等政策，今年四季度汽车销量有望维持增长势头。国海证券认为汽车行业技术变迁，结构升级，海外扩张仍处于高速变化中，中长期角度汽车优质公司有望在新一轮的产业变迁中持续成长向上。

上市公司中，凯众股份汽车底盘悬架系统减震元件产品主要包括聚氨酯缓冲块、聚氨酯弹簧垫、聚氨酯减震支撑以及防尘罩等，其中聚氨酯缓冲块、聚氨酯弹簧垫、聚氨酯减震支撑竞争优势明显，产品技术水平处于行业领先地位，国内市场占有率约 36%。华安鑫创产品直接或间接供货部分华为汽车合作伙伴；公司与小鹏深度合作多年，公司显示系统终端产品应用于其汽车及飞行汽车上。超越科技表示，公司主要从事医疗废物处置、工业危险废物处置及资源化利用、废弃电器电子产品拆解、报废汽车折解、废旧锂电池资源化以及节能环保技术研发等业务，以旧换新业务的推动将有利于公司家电拆解、汽车拆解及锂电池业务的拓展。

 华为官宣，新一代智能穿戴产品将发布

华为官宣新款血压表 WATCHD2 将于 11 月 26 日正式发布。华为常务董事、终端 BG 董事长余承东今日在其微博发文表示，时隔三年，新一代华为血压表来了。这款智能手表支持动态血压监测，通过了多个国家医疗器械认证，将在 11 月 26 日 Mate 品牌盛典上与大家见面。

东兴证券表示，经过各厂商多年的摸索与尝试，运动健康成为了各厂商比较认可的智能手表发展的方向。智能手表是健康数据的绝佳入口。有望在疾病监控和诊断上实现突破，也能帮助各智能终端厂商构建数据丰富的健康生态系统。资深电信行业分析师马继华表示，因为 5G 和物联网的进步，智能可穿戴设备有了实时监测和联网分析的能力，而由此形成的健康大数据又非常具有想象力，相对金融、消费、出行数据，可能更具有延展价值，市场非常诱人。

上市公司中，奋达科技的智能手环、智能手表、平安钟等产品可测量心率、血压、血氧，公司部分可穿戴产品已取得了二类器械医疗认证。公司表示，H 是公司的重要客户之一。联创电子有生产外研智能手机、智能手表等整机产品。

 国内人形机器人正在加速产业化

近日，北京银河通用机器人有限公司宣布完成 5 亿元战略轮融资，老股东 IDG、经纬、蓝驰、北京人工智能产业基金等继续大幅追加投资。2024 年 6 月，银河通用宣布最终完成共计 7 亿元天使轮融资，至此，银河通用仅成立一年多时间已完成超 12 亿元融资，创具身大模型赛道最大融资额。

11 月 15 日，在高交会的人工智能应用创新成果发布会上，华为（深圳）全球具身智能产业创新中心宣布正式运营，并与 16 家人工智能企业签署了战略合作备忘录。随着华为、小鹏等公司加码布局，地方政策相继出台，国内具身智能人形机器人正在加速产业化进程。开源证券在近期研报中认为，华为具备与特斯拉类似的同等能力，且在机器人领域早有落子，目前已具备人工智能、大模型等软件优势，同时具备实现车机协同的外部条件，拥有发展人形机器人产业的核心竞争优势。

上市公司中，拓邦股份与华为在鸿蒙生态、新能源汽车等领域有直接或间接合作。公司的空心杯电机在人形机器人领域具有应用机会，目前已接到行业内客户需求，已向部分客户交样测试中。雷赛智能从 2018 年起持续耕耘机器人行业（AGV/AMR、协作机器人等），并于 2023 年底成功研发出高密度无框力矩电机、CD 伺服驱动器、中空编码器、空心杯电机及配套的微型伺服系统等核心产品。江苏雷利在人形机器人领域储备空心杯减速电机、线性传动组件、无框力矩电机等产品，正在多家机器人厂商进行送样和客户验证。

重磅政策

 事关 2025 年地方政府债务限额，财政部正在制定提前下达工作方案

据媒体报道，从财政部了解到，按照党中央决策部署，结合经济形势和宏观调控需要，国务院在每年第四季度确定并提前下达下一年度部分新增地方政府债务限额的具体额度。目前，财政部正在制定提前下达工作方案，更好保障重点领域重大项目资金需求，发挥政府债券资金对经济回升向好的重要作用。

债务限额的快速下达有利于地方政府加大基础设施建设投入，拉动有效投资，推动经济持续稳定增长。天风证券认为，中央财政或给基建投资托底，专项债助力基建滚动连续。四季度基建投资或有望超预期，基建回暖或带动建筑央国企基本面改善，建议关注基建产业链相关标的，重点推荐区域高景气的弹性地方国企，建筑央企，以及专业工程公司。

公司方面，筑博设计的主营业务为建筑设计及相关业务的设计与咨询，业务涵盖建筑设计、城市规划、设计咨询等。雪峰科技的最终控制人为新疆国资委，公司是国内民爆行业一体化产业链较全的企业之一，业务涵盖工业炸药、雷管、索类的 " 产、运、销 " 和工程爆破的 " 钻、爆、挖、运 "，具备爆破方案设计、爆破工程监理、矿山爆破一体化解决方案规划实施等专业化服务能力，以及爆破 + 矿山双一级资质。

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