沈建缘 / 文 近日，亿滋国际在华总部亿滋食品管理（上海）有限公司进一步增资恩喜村（上海）实业有限公司（以下简称恩喜村）的申请获得相关机构批准。亿滋国际此次增持恩喜村，将获得其 67.8174% 的股权，加之 2021 年的股权投资，亿滋国际总计持有恩喜村 72.3546% 的股权，成为其最大股东。此次投资是亿滋国际迄今在华最大单笔股权投资。

作为全球最大的烘焙食品和巧克力产品制造商，亿滋国际旗下有诸多知名品牌，包括为中国消费者熟知的 " 奥利奥 "" 炫迈 "" 趣多多 "" 太平 "" 三角 " 巧克力等。随着原材料上涨和通货膨胀压力及消费者支出减少，亿滋正面临新的转型周期。

根据亿滋国际公布的 2024 年第三季度业绩，亿滋国际实现稳健增长，净营收 92.04 亿美元，盈利和收入均好于预期。

亿滋国际全球董事长兼首席执行官冯朴德在三季度业绩沟通会上提及这笔投资时表示：" 我们将继续加速核心战略的落地，持续优化品类组合。在中国，对恩喜村的投资具有战略意义。在提升产品研发和制造工艺的同时，还将更有力地拓宽产品分销渠道。"

两年前，亿滋国际提出 Vision2030 战略目标。聚焦自身优势核心品类，烘焙和巧克力产品。在中国，亿滋国际拥有强大的渠道资源。逆势增持恩喜村，显示出中国作为亿滋国际增长型市场的投资价值。

亿滋中国总裁范睿思认为：" 中国市场是整个亿滋全球的战略增长引擎。中国有庞大的中产阶级，这部分人群的数量还在不断扩大，城镇化速度在不断加速，这对于每一个外商投资企业来说都是巨大的机遇。这次巨量资金的投入正是最好的体现，意味着亿滋在中国的发展进入新的阶段。"

恩喜村成立于 2018 年，前身是深圳港琪食品。主营业务是中高端冷冻烘焙食品的研发、生产及销售。通过引进日本和欧洲先进的智能生产线设备，拥有规模化、自动化、工业化的生产体系。其客户包括山姆会员商店、奈雪的茶、盒马、华润万家、大润发等。2023 年，恩喜村在中国境内冷冻蛋糕代工生产市场占据 10% — 15% 的市场份额，是国内冷冻烘焙食品行业领先企业。目前，恩喜村在上海、深圳、东莞三地自建冷冻烘焙工厂。

据了解，亿滋国际增资控股后，恩喜村仍将保持独立运营，相关高管将留任。恩喜村实业创始人兼 CEO 徐林枫表示：" 双方的合作不仅仅局限于品牌合作，还会有更多在生产工艺领域的精进。在亿滋国际旗下品牌的赋能下，我们将实现更多的产品创新，将有助于业务跨上新的台阶。"

此前，2021 年，亿滋已对恩喜村进行了 1.05 亿元战略投资。共同开发、生产、营销 " 奥利奥 " 和 " 菲力 " 等标志性品牌为主的冷冻烘焙食品。 除了恩喜村之外，亿滋国际还在 2020 年 4 月收购了北美冷冻烘焙食品制造商 Give &Go，2022 年 1 月又收购了另一家冷冻烘焙品牌 Chipita Global SA。

基于亿滋国际在面临可可等原材料期货价格大幅上涨的压力下，仍看好中国市场的投资环境，表现了逆势外部环境，加码中国市场的决心和远见。中国食品产业分析师、广东省食品安全保障促进会副会长朱丹蓬表示：" 烘焙行业是最近这十年及未来新的赛道。由于中国消费者的生活习惯、工作节奏发生了根本性的变化，再叠加新生代消费思维和消费行为的特性，让烘焙赛道步入了高速增长、发展和扩容的周期。" 他说，" 对恩喜村的收购，显示出亿滋对于中国冷冻烘焙领域的期待值非常高。而利用亿滋的品牌效应以及规模效应，未来在这个领域应该能有所斩获。"

一方面当原有产品在近期无法达成令人满意的盈利目标时，新的品类势必被推上前台。在中国这一战略市场，亿滋国际需要以产品创新来推动业绩增长。另一方面，烘焙行业的毛利率较高，以每公斤计算，包装糕点的价格高于饼干。包装糕点品类在过去的五年里年复合增长率已经达到了 7%，其中在过去的两年里，年复合增长率接近两位数。烘焙行业在中国市场正释放出巨大的需求，2023 年中国烘焙市场规模 2529 亿，预计 2028 年增至 3378 亿。其中，冷冻冷藏产品正以双位数的速度增长。

从这个角度看，恩喜村确实是完美的选择。现在，亿滋不仅拿到了这块 " 蛋糕 "，也为其在中国市场的发展预设更多的可能性。随着并购整合的开展，亿滋的品牌资源和规模协同效应将与恩喜村的研发生产能力叠加，预期将推动更多新产品进入市场，也将加速恩喜村等国内企业在海外市场的布局，让海外消费者品尝到来自中国的烘焙食品。

2024 年，亿滋国际进入中国市场 40 周年，在宣布投资恩喜村同时，亿滋国际强调了中国市场在品牌资源方面的投入。

亿滋的信心来自庞大的中国市场。亿滋中国总裁范睿思表示：" 中国消费者越来越重视产品的品质，尤其是在年轻消费群体中，他们对于高品质的追求不仅体现在原材料，也体现在对口感和多样化选择的要求。冷冻烘焙食品是亿滋国际集团全球战略的重要组成部分，这一品类在中国市场仍是一片蓝海。我们成熟的工艺和品牌优势让我非常有信心。我们将再造一个‘奥利奥’规模的品类帝国。"