01. 宏观要闻

1、国家发展改革委政研室副主任李超表示，随着存量政策持续显效，增量政策有效落实，政策组合拳效应不断释放。11 月、12 月经济运行有望延续 10 月份以来回升向好态势。目前国家发展改革委正与各方面共同发力，努力实现全年经济增长预期目标。展望 2025 年，我国经济发展有利条件和支撑因素依旧较多。

李超表示，关于 " 两新 " ( 大规模设备更新、消费品以旧换新 ) 政策的下一步安排，一方面，国家发改委将开展加力支持 " 两新 " 政策效果的评估，总结、延续好的经验和做法；另一方面，国家发改委也将研究提出未来继续加大支持力度、扩大支持范围的政策举措，待履行相关程序后，适时对外公开和发布。持续以 " 两新 " 政策推动群众受益、企业获利、经济向好。

将继续会同有关方面采取更多务实举措，更大力度支持民营企业参与国家重大项目建设，完善民营企业融资支持政策制度，积极营造关心支持民营经济发展的社会氛围；同时，继续充分发挥多层次与民营企业常态化沟通交流机制作用，帮助解决发展中的问题，努力让民营企业有感有得，不断促进民营经济发展壮大。

2、为贯彻落实财政部、税务总局、住房城乡建设部《关于促进房地产市场平稳健康发展有关税收政策的公告》，更好满足居民刚性和改善性住房需求，经北京市政府同意，市住房城乡建设委、市财政局、北京市税务局等三部门联合印发《关于取消普通住房标准有关事项的通知》。

《通知》明确，本市取消普通住房和非普通住房标准。取消普通住房和非普通住房标准后，个人将购买 2 年以上 ( 含 2 年 ) 的住房对外销售的，免征增值税。个人将购买不足 2 年的住房对外销售的，按照 5% 的征收率全额缴纳增值税。

北京市适用与全国统一的个人购房契税优惠政策。对个人购买家庭唯一住房 ( 家庭成员范围包括购房人、配偶以及未成年子女，下同 ) ，面积为 140 平方米及以下的，减按 1% 的税率征收契税；面积为 140 平方米以上的，减按 1.5% 的税率征收契税。对个人购买家庭第二套住房，面积为 140 平方米及以下的，减按 1% 的税率征收契税；面积为 140 平方米以上的，减按 2% 的税率征收契税。

《通知》自 2024 年 12 月 1 日起施行。12 月 1 日前，个人销售、购买住房涉及的增值税和契税尚未申报缴纳的，符合相关规定的可适用执行。

3、江西省 11 月 18 日举行 " 用好用足一揽子金融增量政策 全力推动全省经济向上向好 " 新闻发布会。江西省地方金融管理局局长许忠华表示，将抓紧推动上市公司并购重组和增持回购再贷款政策落地。

自 " 并购六条 " 发布以来，江西全省部分上市公司新增披露涉及并购重组事项。在增持回购再贷款政策方面，根据前期摸底情况，上市公司的参与意愿比较强烈，近期全省首笔股票回购增持专项贷款也已成功落地。

将畅通制造业企业境内外上市渠道，持续深化与沪、深、北交易所合作交流，强化资本市场服务基地建设，推动硬科技、成长型、创新型企业首发上市。支持上市公司围绕 "1269" 重点产业上下游开展资源整合，鼓励上市公司通过增持回购、现金分红等方式提升投资价值。

4、央行今日进行 2883 亿元 7 天期逆回购操作，中标利率为 1.50%，与此前持平。因今日有 1255 亿元 7 天期逆回购到期，实现净投放 1628 亿元。

5、据中证金牛座消息，高盛 11 月 18 日发布的 2025 年展望报告预计，MSCI 中国指数和沪深 300 指数在 2025 年将分别上涨 15% 和 13%，主要得益于每股盈利增长和适度的估值增长。从行业来看，高盛主张将消费板块纳入投资组合，并上调医疗保健和券商板块评级。此外，高盛认为，随着化债方案落地见效，公共福利和新基础设施项目的投资可能会加速，可关注消费和基础设施板块表现。

02. 公司新闻

1、据不完全统计，本月 ( 11 月 1 日 -11 月 18 日 ) 包括远望谷、金富科技、天源环保、引力传媒、博众精工、水发燃气、广生堂、中贝通信、多伦科技、ST 九芝、宝丽迪、江苏国信、创益通、汇通能源、西部创业、中晟高科、京北方、安德利、海南矿业在内的 19 家上市公司披露公司或股东计划协议转让股份的相关情况。

其中，海南矿业控股股东复星高科拟通过协议转让方式受让复星产投所持公司 29.34% 股份，交易总额为 36.61 亿元；远望谷实际控制人拟协议转让公司 5% 股份。

2、中安科 ( 600654 ) 发布股票交易异常波动公告，目前宜兴项目公司刚设立，尚未取得资质，尚未开始建设，没有相关技术和人员积累，主营业务尚未开展，营业收入和利润均为零，后续投资和规模存在重大不确定性。截至目前，公司没有算力相关业务。

3、小米集团 ( 港股 01810 ) 公告，第三季度营收 925.1 亿元，同比增长 30.5%，预估 902.8 亿元；集团经调整净利润为人民币 63 亿元，同比增长 4.4%，其中包括智能电动汽车等创新业务经调整净亏损人民币 15 亿元。

4、顺丰控股 ( A 股 002352；港股 06936 ) 在港交所公告称，拟通过香港 IPO 全球发售 1.7 亿股 H 股，发售价不超过每股 36.3 港元，不低于每股 32.3 港元，预期 H 股将于 11 月 27 日开始在联交所买卖。

03. 产业观点

1、中信证券研报称，11 月 15 日，证监会正式发布《上市公司监管指引第 10 号——市值管理》，对主要指数成份股公司制定市值管理制度、长期破净公司披露估值提升计划等作出专门要求。逆周期调节与支持股票市场政策持续加码，坚定看好化工板块投资机遇，建议关注：1 ) 央企改革 + 市值管理受益标的；2 ) 具备成本优势的产能扩张品种；3 ) 有行业边际变化的优质成长公司；4 ) 技术创新方向。

2、华龙证券研报指出，监管政策改革持续落地，长期资金入市导向下流动性维持宽松。资本市场成交及两融规模提升，将提升券商经纪业务和利息业务收入，间接影响自营业务投资收益率，券商板块四季度业绩受益于市场活跃度提升以及 2023 年低基数影响，将有望进一步提升。券商行业并购重组节奏加快，上市券商相关标的有望受益，同时带动券商板块估值提升。政策催化及长期资金入市将有助于上市券商估值和业绩提升，获得戴维斯双击机会。

3、财通证券研报指出，海外代工订单恢复正常，看好国内宠物市场发展。目前国内市场处于蓬勃发展阶段，同时竞争激烈，新兴品牌层出不穷，产品端工艺和原材料不断升级创新，具有资金优势持续投入营销、具有供应链优势持续投入优质产能、具备研发优势持续推陈出新的优质公司强者恒强，不断增强品牌力并提升市占率。