财联社 11 月 15 日讯（编辑 史正丞）根据周四的最新报道，有一名交易员正在押注欧洲央行在 " 双十二 " 议息会议上大幅调降政策利率。

据熟悉情况的交易员透露，这笔交易使用的是利率期货的期权，如果欧洲央行的政策制定者选择在 12 月调降存款机制利率 75 个基点，或者降息 50 个基点并表现出在 1 月继续降息的倾向，这位交易员将能抱回 625 万欧元（约合人民币 4775 万元）——是这名交易员最初投入的 10 倍。

相较于过往的其他 " 豪赌式交易 "，这笔下注看上去还颇有一些赢面。

目前的货币市场定价，已经预期欧洲央行会在下个月降息 25 个基点。自上周美国大选结束，市场定价中对降息 50 个基点的预期已上升至 25%，核心驱动因素是特朗普的关税政策。本周德国央行行长纳格尔警告称，如果特朗普的计划得以实施，德国经济可能会因此损失 1% 的 GDP。

鉴于德国明年的经济增长预期低于 1%，这也意味着欧洲最大经济体可能会出现 " 连续三年经济萎缩 " 的场景。

与此同时，按照德国总理朔尔茨的最新表态，他的信任投票会安排在 12 月中旬举行。这一事件意味着特朗普宣誓就职时，德国正处于大选前的最后阶段，无暇应对美国那边的动作。

除了这些明面上的因素外，欧洲央行博客也在周四发表文章，称欧央行的缩表行动给借贷成本带来了上行压力。这句话反过来说，就是政策制定者可能需要更多的降息，与 QT 进行平衡。

背景：欧洲央行降息预期增强

随着欧洲央行自今年 6 月启动降息以来，他们已经在 9 月和 10 月分别降息 25 个基点，存款机制利率从 4% 下降至 3.25%。

考虑到欧洲经济颓势加剧，叠加特朗普即将在明年初回归白宫，多家机构纷纷上调了欧洲央行的降息速度展望。荷兰银行此前预期，欧洲央行的存款利率将在 2026 年初下降至 1% 左右，德意志银行也将存款利率的主要 " 着陆区间 " 设定在 1%-1.75%。宏观经济预测公司 TS Lombard 也喊话称，如果出现宏观经济下行风险，回归 " 零利率 " 也不是不可能。

当然对于拉加德而言，在大西洋对面的鲍威尔面临 " 暂缓降息 " 的决策时，是否会愿意打出超规格降息，会是这笔交易兑现的最大不确定性风险。截至发稿，欧元 / 美元在周四日内一度跌破 1.05 关口后，跟随大势反弹。要知道欧元汇率在 9 月底时，还一度到过 1.12。

（EURUSD 日线图，来源：TradingView）