//    债市综述   //

1. 公开市场操作

央行 11 月 7 日以固定利率、数量招标方式开展了 192 亿元 7 天期逆回购操作，操作利率 1.50%。Wind 数据显示，当日 3276 亿元逆回购到期。

（* 数据来源：Wind- 央行动态 PBOC）

2. 资金面

银行间资金市场略显分化，央行连续七日在公开市场净回笼后，银行间市场存款类隔夜回购加权利率降至 1.33% 以下，沪深交易所隔夜回购加权利率则维持在 1.7% 附近。

海外方面，最新美国隔夜融资担保利率为 4.82%。

（IMM）

（* 数据来源：Wind- 国际货币资金情绪指数、资金综合屏）

3. 同业存单

国有和主要股份制银行一年期同业存单二级最新成交在 1.863% 附近，较上日降约 3bp。

（* 数据来源：Wind- 同业存单 - 发行结果）

4.  银行间主要利率债收益率集体下行。

（* 数据来源：Wind- 成交统计 BMW）

5. 近期城投债（AAA）各期限利差走势及数据。

（* 数据来源：Wind- 利差分析）

6.  国债期货收盘多数上涨。

10 年及 5 年期主力合约涨 0.11%

2 年期主力合约涨 0.08% 创历史新高

30 年期主力合约跌 0.01%

（* 数据来源：Wind- 国债期货）

//    要闻资讯   //   

1. 央行下属的市场利率定价自律机制拟发布《关于加强同业活期存款利率自律管理的倡议》，商业银行应以公开市场 7 天逆回购操作利率（目前是 1.5%）为定价基准，合理确定同业活期存款的利率水平，使同业活期存款利率围绕政策利率波动，充分体现利率政策导向；商业银行不得以显著高于政策利率的水平吸收同业资金，防止形成空转套利。

2. 央行召开外资金融机构座谈会，听取外资金融机构意见建议，研究进一步优化营商环境、推动金融业高水平对外开放有关工作。央行行长潘功胜深入阐释当前中国货币政策立场及货币政策框架调整有关考虑，介绍金融业高水平开放及一揽子金融增量政策相关工作进展，听取意见建议，并就各机构关心的问题交流回应。

3. 今年前 10 个月我国外贸实现平稳增长。据海关统计，前 10 个月我国货物贸易进出口总值 36.02 万亿元，同比增长 5.2%。其中，出口 20.8 万亿元，增长 6.7%；进口 15.22 万亿元，增长 3.2%。

//    全球宏观   //  

1. 日本财务省公布了 10 月经济形势报告。关于经济形势的总体评估，在日本全国 11 个地区中，关东、北陆、东海、四国、冲绳这 5 个地区较 7 月的上一次报告作出上调。对北陆地区，以能登半岛地震的重建需求等为由，从上次报告的 " 正在逐渐复苏 " 上调为 " 正在温和复苏 "。其余 6 个地区维持不变。

//   研报精选   //  

1. 中信证券称，居民、企业等私人部门的需求通常具有 " 顺周期 " 特征，因而在整体需求偏弱的背景下，财政的 " 逆周期 " 属性有望发挥更大作用。综合考虑政府债供给情况、央行的宽松货币取向以及经济基本面状况，债市后续或将继续博弈政府债发行规模和节奏以及政策预期，短期内或将呈现震荡走势，中期来看利率下行趋势没有改变。

//    债券大事   //  

1. 财政部：11 月 14 日将招标发行 500 亿元 7 年期和 700 亿元 3 年期国债

2. 皖通高速：公开发行不超 50 亿元公司债券获得证监会注册批复

3. 平安银行：2024 年总额 200 亿元人民币的无固定期限资本债券发行完毕。

4. *ST 傲农：新增逾期的债务本息合计约 1.19 亿元

（* 数据来源：Wind- 债券资讯 - 只看重要栏目）

一周债券负面事件：

（* 数据来源：Wind- 债券负面事件大全）

本月城投非标资产风险

（* 数据来源：Wind- 风险监控 RISK）

//    节目预告   //   

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