本文来源：时代周报 作者：杜苏敏

业绩持续稳健增长的同时，阿胶龙头东阿阿胶（000423.SZ）却意外迎来高管巨震。

10 月 22 日晚，东阿阿胶发布多则公告称，包括董事长白晓松，董事邓蓉，总裁程杰以及副总裁任辉、王延涛等在内的 8 名高管集体宣布离职，离职原因均为工作变动。辞职后，白晓松将继续担任华润医药集团有限公司董事会主席，邓蓉将继续担任华润医药集团有限公司首席财务官，任辉将前往公司的关联单位任职，王延涛将前往华润医药集团有限公司任职。

与此同时，接替董事长、总裁职务的人选也随之公布。公告指出，辞任总裁一职后，程杰将继续担任公司党委书记、第十一届董事会董事及第十一届董事会战略委员会、提名委员会委员职务。此外，经董事会会议选举，由程杰担任公司第十一届董事会董事长，孙金妮担任公司总裁，二人任期与公司第十一届董事会任期一致。

10 月 23 日，对于上述高管密集辞职的原因，时代周报记者致电东阿阿胶证券部，相关人士表示，" 我们这边人事变动都是正常的工作调整。" 面对时代周报记者追问是否是因华润集团或东阿阿胶内部变动所致时，该人士拒绝进一步透露细节。

图源：图虫网

" 华润系 " 入主东阿阿胶已超 20 年，而在近五年时间，东阿阿胶经历了四次 " 换帅 "。2019 年 11 月，王春城辞去东阿阿胶董事长一职，当时业内普遍猜测或与公司业绩不佳有关；同年 12 月，同属 " 华润系 " 的韩跃伟接任。然而，两年过去，2022 年 1 月，韩跃伟宣布辞任，公司原总裁高登锋接棒出任董事长，总裁一职则交给了程杰。不过，时隔仅一年，2023 年 2 月，高登锋又宣布辞职，由白晓松接棒。

如今，距离白晓松接任董事长一职不到两年时间，对于高层频繁更换会否影响公司经营战略的稳定性和持续性，前述证券部相关人士对时代周报记者表示，" 关于公司主要的战略，我们有非常完善的管理团队，此外程杰总现在接任公司董事长，同时兼任党委书记，所以还是由他来主体把控。"

据东阿阿胶公告，程杰出生于 1979 年，孙金妮出生于 1983 年，二人均同属于 " 华润系 " 人才。其中，程杰持有沈阳药科大学理学学士学位，曾在华润三九医药股份有限公司及旗下子公司任职多年。程杰入职东阿阿胶是在 2022 年 1 月，当时东阿阿胶原董事长韩跃伟宣布辞任，公司原总裁高登锋接棒出任，程杰空降东阿阿胶，开始担任公司总裁、董事职务。

在此次变动中担任新总裁的孙金妮，其职业履历也颇为丰富。2024 年 7 月，在孙金妮被提名为东阿阿胶非独立董事候选人的相关公告中提到，她在华润医药集团有限公司、华润博雅生物（300294.SZ）、华润生物医药有限公司、华润医药商业集团都有过任职。目前，孙金妮担任东阿阿胶党委副书记、董事、总裁。

图源：东阿阿胶公告截图

翻看东阿阿胶近年来的业绩，除 2019 年和 2020 年上半年失速明显外，之后的表现可以说是十分稳健。最新的业绩预告也交出了不错的成绩单。财报数据显示，今年前三季度，东阿阿胶预计实现归属于上市公司股东的净利润为 11 亿元～11.75 亿元，比上年同期上升 40%～50%；扣除非经常性损益后的净利润为 10.15 亿元～10.90 亿元，比上年同期上升 45%～56%。

对于近年来业绩增长的主要原因，前述证券部相关人士对时代周报记者表示，主要是公司施行的主要战略比较正确，公司从上到下一直在持续药品 + 健康消费品 " 双轮驱动 " 的发展战略，公司内部之间的配合也比较好，所以业绩增长比较稳健。

东阿阿胶目前的业务板块主要分为三类，包括阿胶及系列产品、其他药品及保健品，以及毛驴养殖及销售。其中，阿胶及系列产品贡献了绝大部分营收，2024 年上半年，三大业务板块占总营收比重分别为 92.84%、4.82% 和 1.36%。

而阿胶及系列产品产品收入的增长则是业绩持续稳增的重要原因。今年 8 月，东阿阿胶在业绩说明会上透露，今年上半年，公司主要产品各项数据稳定增长，东阿阿胶块收入增长 15% 以上，复方阿胶浆收入增长 45% 以上，桃花姬阿胶糕收入增长 25% 以上，阿胶粉收入增长 150% 以上。

另据第三方数据显示，东阿阿胶块和复方阿胶浆在补气补血领域市场份额已超过   40%，东阿阿胶块在阿胶块品类中的市场份额达到   71% 左右，复方阿胶浆在补气补血口服液品类中的市场份额则为   34% 左右。

除此之外，东阿阿胶在前述业绩说明会上透露，目前，公司大部分新品尚处于培育阶段，研发投入、品牌建设等相关   工作，均在稳步有序推进过程中。同时，公司拥有一定数量的新品战略储备，随着相关成熟度不断提升，有关产品将适时推出。

不过，从财务数据来看，东阿阿胶的研发费用并不高，仅 6482 万元，反观销售费用，2024 年上半年，公司销售费用已接近 10 亿元，同比增长 32.73%。