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2026 年 8 月 11 日，强瑞技术披露了一份募资总额不超过 10.5 亿元的定增预案。这已是这家 2021 年 11 月才登陆创业板的精密制造企业，短短 5 年时间里筹划的第二次再融资。

消息一出，市场哗然。大股东刚套现 3.8 亿元、三年套现超 7 亿元，转头就要向市场募资 10.5 亿元？前次 IPO 募资 4.93 亿元才花了七成，多个项目延期又变更，凭什么再融资？

大股东刚套现 3.85 亿元 两年累计套现 7.6 亿元

2025 年，强瑞技术控股股东强瑞科技及其一致行动人两次减持，合计套现约 3.8 亿元。其中，控股股东一人就套现约 3.26 亿元。

这还没结束。2026 年 5 月，强瑞科技再次披露减持计划，拟减持不超过 280 万股。

公司控股股东强瑞科技已于 2026 年 6 月 10 日至 2026 年 6 月 12 日期间通过大宗交易方式合计减持公司股份 2，584，000 股，合计套现约 3.85 亿元。控股股东强瑞科技及其一致行动人尹高斌先生、刘刚先生和泰安市强瑞创业投资合伙企业（有限合伙）（以下简称 " 强瑞投资 "）合计持有公司股份比例由 51.88% 变动为 50.10%。

短短两年时间，大股东及一致行动人计划套现超过 7.6 亿元。

更令人关注的是时间点。2026 年的两次减持发生在 6 月，而本次定增预案于 2026 年 8 月披露。控股股东等先在减持套现，再推动上市公司定增，这一操作值得思考。

前次募投关键事项反复变更

如果说大股东减持是 " 个人行为 "，那么前次募投项目的执行情况，则直接关系到本次定增的合理性。

2021 年 11 月，强瑞技术 IPO 募集资金净额 4.93 亿元。糟糕的是项目的执行质量。IPO 募投项目多次延期；实施地点多次变更，实施主体反复调整……这货说明公司在募投项目的论证和执行能力上存在一定问题。这种情况下再启动更大规模的再融资，市场会打一个大大的问号。

深交所曾就募投项目进度问题发出年报问询函，要求公司 " 逐月说明项目实际投资进度与投资计划存在差异的具体情况，未按计划实施的原因及合理性，公司何时发现募投项目投资进度未达计划进度。自查说明前期信息披露文件是否按照相关规定披露了募投项目实际投资进度与投资计划存在差异，是否向投资者提示了实施进度未达预期风险 "。

强瑞技术的股价在过去一年经历了暴涨。52 周股价波动区间为 38.98 元至 191.80 元。在 95 倍 PE（TTM，8 月 12 日收盘价计算）的高位启动定增，对认购对象而言意味着较高的 " 接盘 " 风险——一旦市场情绪逆转或业绩增速放缓，股价面临较大的回调压力。

强瑞技术并非一家没有投资价值的公司。2025 年营收 18.19 亿元、净利润 1.42 亿元，分别增长 61% 和 45%。

然而，大股东三年套现超 7 亿元、前次募资多次延期、实施地点多次变更，实施主体反复调整……加之 95 倍 PE 高位定增——这些问题叠加在一起，让这 10.5 亿元的定增方案蒙上了浓厚的阴影。

注：本文创作借助 AI 工具收集整理市场数据和行业信息撰写成文。