作者 | 铅笔道 黄小贵

编辑 | 铅笔道 邹蔚

中国咖啡行业疯狂扩张，也让资本看上了咖啡机。

刚刚，CAYE 咖爷科技完成近 4 亿元人民币 B 轮融资。由老股东美团龙珠领投，柏睿资本、高瓴创投、苏创投、嘉宾资本等机构联合跟投。

咖爷做的是商用全自动咖啡机，瞄准的是连锁咖啡店、新式茶饮店、便利店等。

2025 年，中国商用咖啡机市场规模约 80 亿元，高端区间约 70% 是瑞士、意大利等海外品牌。

咖爷想走一条国产替代的路，就像张雪摩托希望取代雅马哈、杜卡迪。

本次领投方美团龙珠谢绝了铅笔道的访谈请求。

帮咖啡店一年省 3 万

咖爷科技创始人吴鹏，曾是追觅科技早期核心成员。

他 2017 年 10 月加入追觅，主管市场销售业务，经历了追觅从起步到成长的全过程。2022 年离开追觅后，他短暂进入一家美元基金做投资人。也正是在那段时间，他开始接触咖啡机行业。

一开始，他不是想创业做咖啡机。

据他后来回忆，当时高瓴资本想看一家高端商用咖啡机品牌，吴鹏跟着一起去欧洲调研。他看了一圈，发现这个行业很有意思：一边是中国咖啡连锁快速爆发，瑞幸、库迪、茶饮、便利店、餐饮品牌都在增加咖啡供给；另一边，高端商用咖啡机仍主要掌握在瑞士、意大利品牌手里。国内品牌更多停留在酒店、办公室、中低端场景，真正能进入连锁咖啡门店核心吧台的并不多。

这让吴鹏看到了一个反差。

中国是咖啡机出口大国，也有强大的家电和制造业供应链，但连锁咖啡门店愿意采购的高端设备，很多仍来自欧洲。

欧洲厂商站在价值链高端很多年，产品成熟，品牌强，但更新速度并不快。相反，中国在新能源汽车、医疗器械、工控设备、纺织机械等行业已经积累了大量先进制造能力。这些行业的技术和供应链，如果迁移到咖啡机上，可能会产生 " 降维打击 "。

吴鹏不是把模仿欧洲机器、便宜一点卖给中国客户，而是用中国制造业能力，重新做一台更适合连锁门店的商用咖啡机。

商用全自动咖啡机要解决的，不是 " 能不能做一杯咖啡 "，而是 " 能不能在几千家、上万家门店里稳定做出同一杯咖啡 "。

咖爷后来把医疗器械行业的称重技术用到粉重控制里，把汽车行业的一体化压铸技术用到机身制造里，把纺织机、陶瓷材料等供应链能力用到刀盘研发里。

咖爷最早抓住的核心变量，是 " 粉重 "。在机器里加入粉重称重系统，把粉重偏差控制到 ± 0.2 克，而主流自动咖啡机的误差可能在 2 克到 3 克。

CAYE 咖啡机在商用场景中制作饮品 来源：公开资料

对普通消费者来说，2 克粉好像不多。但对连锁咖啡店来说，这就是成本，也是口味。

一家门店一天出几百杯，几千家门店一年卖出上亿杯。每杯浪费 1 克、2 克，乘起来就是巨大的损耗。以一家日均出杯约 500 杯的门店为例，采用该系统后，每年可节省约 300 公斤咖啡豆，运营成本降低近 3 万元。

而当咖啡连锁进入万店竞争，后台能力就变得越来越重要。机器稳不稳，出杯快不快，豆子浪费多不多，新员工能不能快速上手，设备坏了能不能及时维修，都会影响一家门店能不能赚钱。

商用咖啡机行业更窄，但机会更确定：中国咖啡门店还在增长，茶饮、便利店、餐饮、酒店都在增加咖啡供给。

截至 2025 年 9 月，全国咖饮门店数超过 26 万家，同比增长 19.9%。

资本看中的，不只是一台咖啡机。

而是中国咖啡连锁化背后的基础设施机会。

咖爷科技成立于 2022 年底，已经完成多轮融资。2023 年 3 月，完成近亿元天使轮融资；2024 年 4 月完成数千万元 A 轮融资；2024 年 11 月又完成近亿元新一轮融资；2026 年 6 月，公司宣布完成近 4 亿元人民币新一轮融资，由美团龙珠领投，高瓴创投持续加码。

消费降级带来的机会

中国咖啡行业的机会，不是单纯来自消费升级。

恰恰相反，它也来自消费降级，重新定义中国咖啡连锁需要什么机器。

过去几年，咖啡价格被不断打下来。9 块 9 咖啡、低价券、外卖补贴，把咖啡从 " 白领饮品 " 变成了更日常的饮料。价格越低，单杯利润越薄。门店越多，管理越难。对品牌来说，能不能靠系统能力赚钱，变得越来越重要。

这时候，商用咖啡机的价值就凸显出来了。

第一，它能降低对人的依赖。

连锁品牌很难在几千家店里配置大量高水平咖啡师。尤其是下沉市场、校园店、社区店、交通枢纽店，员工流动大，培训周期短，机器就必须承担更多标准化工作。机器要适应高频出杯。要适应奶咖、果咖、茶咖等混合产品。要适应小店模型。要容易维护。要能远程监测。要能快速培训新人。还要在成本上扛得住价格战。

第二，它能提升高峰时段出杯效率。

咖啡消费有明显高峰。早上上班前，中午饭后，下午办公时段，订单集中涌入。机器慢一点，排队就长一点。外卖订单一多，门店履约就容易乱。对连锁咖啡来说，效率不是锦上添花，而是决定翻台和复购的基本能力。

第三，它能减少原料浪费。

咖啡豆价格本身在波动。连锁品牌还要面对牛奶、椰乳、水果、包材、配送、房租和人工成本。价格战越激烈，品牌越要从每个细节抠效率。咖啡机如果能少浪费豆子、少调试、少故障，就直接影响门店模型。

第四，它能帮助更多非咖啡业态卖咖啡。

今天的咖啡，不只出现在咖啡店。

便利店卖现磨咖啡，酒店早餐厅卖咖啡，快餐店卖咖啡，新式茶饮店也在卖咖啡。红餐产业研究院在《咖饮品类发展报告 2025》中提到，2025 年咖饮品牌在产品端密集推出茶饮产品，门店布局更趋精细化、场景化，" 店中店 " 模式兴起，高校、交通枢纽等流量点位成为选址重点。

这其实说明一件事：咖啡正在从单一门店业态，变成一种通用饮品能力。

一家便利店不可能养一个专业咖啡师。一个酒店早餐厅也不一定需要复杂吧台。一家茶饮店如果只是增加几款咖啡产品，也不会为此重建完整咖啡体系。它们需要的，正是一台稳定、好用、维护简单、出品可控的全自动咖啡机。

所以，咖爷的客户不只会是咖啡品牌。

它的潜在客户，还包括新式茶饮、餐饮连锁、便利店、酒店、办公场景、海外本地咖啡连锁。

这也是美团龙珠领投这轮融资值得关注的地方。

美团龙珠、高瓴创投也在消费和餐饮连锁领域有大量布局，包括喜茶、古茗、蜜雪冰城等，未来不排除在咖啡上下游产生协同。

CAYE 咖爷科技参展国际酒店用品展 来源：咖爷科技官网

一年 80 亿的小生意

咖啡连锁门店越多，商用咖啡机越重要，但这门生意并不轻松。

第一道风险，是市场天花板并没有想象中那么大。

前面说了，中国商用咖啡机市场 2025 年 80 亿元；国产品牌在商用领域份额仍不足 30%。这说明国产替代空间存在，但也意味着它仍是一个相对窄的硬件市场，不是万亿级消费赛道。全球看，2025 年商用咖啡机市场规模约 59 亿美元，2026 年至 2035 年复合增速约 6.4%。这是一门稳增长生意，不是爆炸式增长生意。

第二道风险，是老牌玩家太强。

商用咖啡机长期由欧洲品牌占据高端市场，比如 Thermoplan、Franke、Schaerer、WMF、Eversys、La Marzocco 等。它们的优势不只是机器本身，还有几十年积累的客户信任、渠道和售后网络。

连锁客户选择设备，往往很保守。老牌海外厂商的优势，就在于它们已经被大量门店验证过。对咖啡品牌来说，新设备再先进，如果稳定性没有经过足够长时间考验，采购决策仍会谨慎。吴鹏认为本土新品牌与国际头部厂商竞争时，吃亏的地方主要是两处：一是稳定性，二是品牌力。

第三道风险，售后也是硬仗。

咖啡机是高频设备，不是卖出去就结束。门店晚上坏机，第二天早高峰就可能损失订单。设备公司必须有本地服务网络、备件体系、维修响应速度和客户培训能力。咖爷这轮融资明确提到要建设售后服务体系，本质上就是补这块能力。

第四道风险，是下游咖啡行业自身仍在价格战里。中国咖啡市场增长很快，但价格战也在压缩门店利润。对咖啡机公司来说，下游越卷，门店越重视降本增效，这是机会；但如果品牌利润承压，也可能推迟设备升级，或者对供应商压价。

本文不构任何成投资建议。还参考了 36 氪、嘉宾商学等报道，一并致谢。