36 氪获悉，据中信建投，今年以来煤电容量电价上涨、新能源机制差价结算纳入，引起系统运行费普遍上涨。26 年各省系统运行费较 25 年平均上涨 3 分 /kWh，主因其中新能源机制费用、煤电容量费用提升。分区域来看，上涨明显的仅个别省份，西部系统运行费上涨不明显。后续随新能源机制差价结算费用不断增长，后续系统运行费预计温和上行。114 号文后国央企储能投资参与度显著上行，集采大单大量释放，1-3 月份新增招标容量增长近 120%，我们认为系统运行费并非当前储能投资的主要矛盾，影响较小。