12 月 19 日（周五），在扩大内需政策提振下，大消费方向连续 5 日走强，商贸零售最为强势，东百集团再度涨停，年内累计涨超 174%，中央商场 2 连板。

大消费板块内部也展开轮动，两大白马股低位修复：中国中免盘中放量涨超 8%，贵州茅台迎来三季报分红实施，10 派 239.57 元，合计派发现金红利超过 300 亿元，规模继续领跑全市场。

跟踪细分食品指数的食品饮料 ETF（515170.SH），近期也连续反弹，沿着 5 日线上扬，短期趋势向上。食品饮料 ETF（515170.SH）最新持有贵州茅台仓位达 17.52%，同时重仓一二线白酒龙头五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份等合计仓位近六成。

东方证券认为，白酒行业业绩迈入 "L 型底 " 后，头部企业 " 类债资产 " 属性强化，当下股价位置赔率佳，板块股价有望依靠估值抬升驱动。预计 2026 上半年白酒业绩有望实现较为充分的下修，进而迈入环比改善阶段，这也将标志着食品饮料行业整体业绩筑底。

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