" 前首富之子 " 看上了下沉市场

" 王校长 " 大力投资 " 吃喝玩乐 "01 小牛排大市场

最近一家名为 " 牛校长 " 的现烤牛排 / 牛肉干专营店在北京望京商圈开业，该店为王思聪创立的品牌，无论是背后资本还是宣传上都与王思聪进行了深度绑定。有网友惊呼 " 王校长 " 不做电竞专注做牛排了，要在下沉市场抢生意了。那么王思聪是一时兴起，还是想在餐饮行业掀起 " 一股惊天巨浪 "？又代表了当下大环境的哪些趋势呢？

笔者认为要理解这件事要从 " 牛校长 " 背后的投资关系和投资版图来看，单纯评价 " 牛校长 " 牛排好不好吃，价格亲不亲民不足以从全局把握王思聪投资的真实意图。

从股东信息来看，北京寰聚商业管理有限公司（以下简称 " 寰聚商管 "）持有牛校长餐饮 35% 的股份，北京亿驰通达科技有限公司持有 35% 的股份，海南君与投资合伙企业（有限合伙）持有 20% 的股份，蒋建荣持有剩余 10% 的股份。寰聚商管的背后是普思投资，而普思投资是王思聪个人的重要投资平台，由其 100% 持股。这可以说明，王思聪至少参与投资了牛校长，且为其重要股东。

" 孵化牛校长现烤牛肉干，是寰聚商管致力于发掘更多更新的文商旅融合方式的实际案例。寰聚在全国范围内挖掘特色餐饮、健康美食、潮玩娱乐等领域内的优质创业团队，以寰聚专业的品牌孵化能力、资金、商业运营和行业资源等，帮助更多优质的创业团队实现品牌化转型。" 寰聚商管方面表示。

2023 年年中，王思聪创立了寰聚商管，并担任公司董事长，全面负责公司的理念设计、顶层规划和战略资源整合。" 王思聪及其管理团队深信‘文化赋能商业，商业推动文化传播’的核心理念。" 寰聚商管在官方介绍中提到。

寰聚商管方面说的确实是王思聪目前真实动向，年内，寰聚商业投了 5 家公司，王思聪爱吃烤牛肉干，他就投了牛校长。剩下的公司涉及 " 租赁和商贸服务，文化、体育和娱乐，科学研究和技术服务。" 手握普思资本、寰聚商业，表面 " 吃喝玩乐 " 的王思聪，一边真的是在 " 吃喝玩乐 "，一边闷声累计投了 90 家公司。

投了那么多公司为啥就 " 牛校长 " 格外引人关注，除了 " 前首富之子 " 创业卖牛排颇有戏剧性之外，" 牛校长 " 的运营策略本身也代表了当下一种趋势，那就是低价下沉市场还能有所作为。

红餐大数据显示，餐饮在营总门店数排名全国第一的上海，截至今年 7 月 30 日，相比去年 5 月初，人均客单价在 500 元以上的餐厅占比从 1.35% 下降至 0.76%，总门店数减少超过 1000 家。

过去王思聪曾经投了一堆 " 消费升级的餐饮品牌 "，大多命运相似。乐乐茶已 " 卖身 " 奈雪的茶；汉拿山在 2015 年 -2023 年间。持续关闭了超过 60 家门店；和府捞面在 2020-2022 年间累计亏损 7 亿元，在 2023 年实施降价后才得以扭亏。

企查查显示，王思聪旗下投资平台普思资本多数通过间接投资的形式投资餐饮企业，其间接投资的 " 住宿和餐饮业 " 企业共 53 家，占总间接投资企业数的约 1.7%。涉及到的知名餐饮品牌包括乐乐茶、和府捞面和椰小鸡，而此前提到的汉拿山、玉芝兰目前已不在普思的直接或间接投资名单之列。

02 低价市场再掀价格战

所以王思聪也想明白了，与其烧钱去做中高端市场，不如追求确定性先做好低价市场。公开数据显示，2024 上半年，下沉市场保持了超过 8% 的上涨，创造出餐饮市场的新增量。根据业内机构等研究，2024 年上半年一线城市、新一线城市及二线城市餐饮门店占比有下降趋势，而三线及以下城市占比有所上升。 县域餐饮新开商户占全国新开商户的比重达 32.9%，县域餐饮消费额和订单量同比增长 21.4% 和 26.6%。

从 " 牛校长 " 产品方面，根据大众点评等平台的消费者留言，牛校长望京麒麟社店共上架了西冷牛排纯瘦、西冷牛排肥瘦、眼肉牛排三款现烤牛肉干产品，而 " 现烤牛肉干 " 实际上是牛排烤好后切成薯条状，用竹签插着吃。

产品的价格区间在 15.8 元 -196 元，根据不同规格收取费用。抖音平台显示，牛校长望京麒麟社店的牛肉干规格分为 50 克、100 克、200 克和 500 克四档，单价最便宜的 "50 克的西冷牛排纯瘦 " 抖音团购价为 15.8 元；最贵的 "500 克眼肉牛排 " 为 196 元。

这个价格已经让萨莉亚开始汗颜了，同样开在北京的 52 家在营萨莉亚门店中，有 50 家——即 96% 门店人均消费高于牛校长。同时，" 牛校长 " 还要招募加盟商，一线城市的开店成本约 30-40 万元，2025 年一季度的 " 小目标 " 是开出 100 家店。

要知道萨莉亚已经是餐饮行业成本控制的天花板了，也从来不避讳自家是 " 预制菜 "。" 牛校长 " 大概率也是预制菜，但不知道 " 牛校长 " 有什么魔法能把成本做的比萨莉亚还低。就算是曾经广受打工人好评的萨莉亚在均价上涨 1、2 元之后也遭到了大量批评的声音，低价可能是有力的进攻武器但也是一味毒药，锁住品牌的发展空间。

不过王思聪或许真的有不一样的玩法，有媒体报道未来寰聚可以将旗下参股或控股品牌以主力店形式引入商业综合体中，持续不断的为商场提供消费客流量。值得注意是，相比外来品牌，寰聚自己的品牌可以优先入驻万达或者寰聚商管旗下的商业综合体。如果万达系能够在房租等成本上给予一定优惠关照，或许真的可以实现稳定低价运营。

回过头来看，对于王思聪来说开 100 家牛校长仅仅只是未来战略布局中的一小步，王思聪新的 " 吃喝玩乐 " 大网正在形成。

王思聪越来越像王健林01 " 投资前辈 " 王思聪

过去王思聪身上一直有两个标签，那就是 " 纨绔子弟 " 和 " 有为二代 "，两边都有不少声浪谁也一直说服不了谁。对于其父王健林来说，王思聪恐怕一直是其 " 心头病 "，不想接班万达又一直在外面折腾，如今的万达早已经不复当年 " 千亿规模 "，王健林家族资产缩水到了 300 亿元左右。老王或许也折腾不动了，好在王思聪这几年的投资来看确实成熟了不少，某种程度上来说正在体外再造一个 " 万达 "。

王思聪究竟是投资圣手还是纯靠关系，其实也不难分辨。王思聪做投资的时间可能会超出很多人的想象，早在 2011 年国内 VC 市场刚刚起步的时候，王思聪旗下的普思资本就已经成立。说是国内第一批做 VC 也不过分，真正的行业 " 前辈 "。

投资成绩怎么样，这要看评价标准是什么？拿行业平均标准来看，投资八亏一赚一平那相当可以了。像美团、得物、闪送、笑果文化、乐乐茶、奇虎 360、网鱼网咖、哔哩哔哩、创梦天地等知名公司，都接受过普思资本的投资。此外，其投下的许多企业最终都成功上市。

王思聪在海外投的 Magic Leap 在 2024 年获得了中东资本的融资。这个普思资本投的 B+ 轮公司，后续获得高通、摩根士丹利、淡马锡、华纳兄弟等全球 " 顶流 " 产业资本跟进，该公司目前是美国 AR 可穿戴设备的超级独角兽，苹果 AR 业务的竞争对手之一。

失败案例也有不少，熊猫直播、乐视体育和饮食概念，均遭遇失败。乐视体育在 2015 年 5 月完成 A 轮融资 8 亿元，投资者就包括王思聪的普思资本和马云的云锋股权投资等，投资总额约 8 亿元。王思聪旗下的普思资本官网仍将乐视体育放在 " 投资案例 " 中展示。

王思聪曾经引以为傲的电竞大板块，如今只怕是要全面退出，此前王思聪重金押注的电竞行业，却开始抽身，王思聪要卖 iG 的消息已经传了很久。天眼查显示，王思聪关联的电竞企业共计 36 家，其中有 12 家为注销状态，为 9 家企业的法定代表人，随着王思聪或要退出电竞圈，或有更多企业将被注销。

02 王思聪创业能力不足

王思聪投资能力可能有争议，但王思聪自己运营的熊猫直播却是 " 活活被他玩垮了 "。

依靠王思聪的全网热度，其成立的公司都备受关注，很快让他的电竞版图的三大板块互相打通，业务涵盖俱乐部经营、电竞赛事举办和直播、游戏直播、经纪娱乐等。凭借微博数千万的粉丝和热度，为熊猫 TV 带来足够的流量和关注，王思聪也确实很勤奋，曾多次下场宣传，在直播风尚不风行的当时，熊猫直播曾创造过上线 6 天用户数破 50 万的纪录。

没想到随后熊猫直播开始出现问题，据媒体报道，2018 年 8 月熊猫直播平台有主播在直播过程中涉嫌组织网络赌博，随后 2019 年 3 月 7 日，熊猫直播 App 在 App Store、Google Play 下架，次日熊猫直播开始关闭服务器。3 月 30 日，熊猫直播官网发布公告，宣布熊猫直播正式关站。 倾注王思聪大量心血的熊猫电竞就这样夭折了。投资熊猫互娱让王思聪损失近 20 亿元。

涉赌导致的政策风险还只是一方面，管理混乱也是其失败的重要原因，从 2016 年开始，其他平台在残酷竞争，筹划扩张上市的时候，熊猫电竞确却成了直播行业公认的养老院。头部主播带头摸鱼旷工，直到月底通过刷时长蒙混过关。这些在行业内已经是公开的秘密。在熊猫直播，不需要对观众负责，更不需要对投资人负责。

值得注意的是，近年来王思聪的投资方向似乎有所转变，逐渐从电竞、游戏、直播等泛娱乐互联网项目转向餐饮、消费、文旅等实体经济，并且相关投资背后都有寰聚商管的身影。

去年 11 月，一身休闲装的王思聪以寰聚商管董事长的身份现身山东泰安，出席与泰安市政府文旅项目的签约仪式。寰聚商管主要是参与泰山文旅健身中心项目是体育场项目的改造。彼时，外界纷纷调侃，不穿西装是王思聪最后的倔强。关于王思聪接班万达的猜测也逐渐增多。

据寰聚商管公众号显示，目前公司已管理资产规模超过 60 亿元，布局项目 70 余个，线下单店超百个。业态涵盖文旅、商业、体验式消费及夜间娱乐等。已落地的商业项目有：杭州 ICON CENTER 潮流夜娱综合体、皇后公园国潮产业孵化中心、梅鹤堂米其林餐饮集聚中心等。不夸张的说，王思聪确实在体外已经造了一个 " 小万达 "，相比早期投资不看投后退出的大胆风格，现如今也开始看重投资回报、行业前景、商业落地可行性。

写在最后

有不少人认为王思聪比起其父王健林其成就可以说是差远了，但一个时代有一个时代的故事，王思聪如果早年进入万达做房地产未必成就就比其父低，但狂奔至万亿规模之后可能引来的是另一场不可控的商业毁灭。所以王思聪从 VC 做起，既投资又创业或许才是一条相对稳妥的道路，王思聪成功了吗？这看你如何定义，不需要一个确定性的答案。对于王思聪来说，现在盖棺定论还是为时尚早。